AI 周期三态与信号怎么读
雷达页会自动给出周期位置。本页只解释规则在说什么，方便你对照实时页，而不是另造一套指标。 自动判级有滞后与误判可能；请结合序列与原始来源自行核实。内容仅供学习研究，不构成投资建议。
1. 输入腿（交叉比对什么）
- 需求侧：OpenRouter 用量 / spend 等（短窗量价）
- 算力价格：GPU 现货租金
- 定价叙事：币安 Pre-IPO 等隐含估值短窗
- 基本面周更：AI 公司年化收入、芯片/容量（如 Epoch 等公开序列）
- 巨头侧：资本开支披露、权益波动合成的信用健康分
单腿不能单独当结论；系统用优先级合并冲突。
2. 主状态：三态（及数据不足）
实现上主状态以三档为主；快照不可用时显示数据不足（data gap）。文档里有时会把「信号冲突 / 数据不足」一并称为扩展态——冲突时仍会落到三态之一并写 reason，以页面输出为准。
优先序（硬规则）
算力消化不良 → 预期透支 → 正向扩张。未触发前两档硬风险时，默认倾向正向扩张。
正向扩张
判定偏松：OpenRouter 用量/spend、年化收入、芯片出货、数据中心容量、GPU 租金等任一关键增长腿出现，即倾向正向扩张。价跌量升可记为「杰文斯」式健康需求，不单独等同利空。
怎么用：叙事与真实需求尚未明显背离时的默认背景；不等于「无脑做多」。
预期透支
隐含估值短窗明显上行，同时需求短窗走弱（或年化收入较上次公布回落）。估值独涨、真实需求掉队时触发。
怎么用：提示「价格叙事跑在使用量前面」；适合降杠杆、缩短久期，而不是自动做空。
与 AI 使用指数：雷达页「AI 使用指数」是增强读数（周动量 + 结构副层），不直接改写本页三态。透支判定仍看短窗隐含估值 vs 需求；使用指数帮助判断「真实用量是否在加速」。方法论受 AI Premium (arXiv:2606.30583) 启发，非论文全文复刻。
算力消化不良
GPU 现货租金明显走弱，且巨头资本开支仍在扩张；信用分同步承压时信号更强。租金软但其它增长腿仍强时，系统不轻易用本档覆盖正向扩张。
怎么用：提示「capex 还在扩、现货算力价格已软」的错位；需对照公司财报与库存/交付，不能只看一盏灯。
数据不足
快照缺失、关键腿无有效更新时，页面会标加载中或 data gap。此时不要沿用上一次情绪做决策，应等快照恢复或查原始源。
3. 三信号灯（辅助，不是第四套主状态）
- 杰文斯（需求）：OpenRouter 短窗量价——量升价跌可视为健康需求。
- 算力拐点：GPU 租金 × 资本开支 × 信用分。
- 定价与基本面：隐含估值短窗 vs 需求短窗；年化收入用相邻两次公布对比，不与 14 日窗硬混为「匹配」。
信号灯用于解释 reason，主结论仍以 regime 三态为准。
4. 推荐读法（2 分钟）
- 先看当前 regime 标签与 reason 一句话
- 再扫三信号灯是否同向
- 打开 AI 公司基本面与 capex 区，核对「是数据还是叙事」
- 回 数据看板 · 美股 看市场位置
5. 局限
- 日更腿约 14 日窗；收入/芯片/capex/信用多为周更或财报驱动，时间尺度不同。
- 第三方 API 限流或失败时可能保留旧值。
- 不预测个股涨跌，也不替代尽职调查。