第 01 课

币圈里投资和投机差在哪

大宇把格雷厄姆的定义直接搬进币圈：以深入分析为基础，确保本金安全，并获得适当回报；做不到这三句，就按投机处理。链研社同意这一定义，也强调：投机不是道德污名，是亏损概率和心理准备的问题。

深入分析不是打听为什么涨

「不懂不投」在币圈最容易破功：K 线先动，再去问别人为什么。大宇给的检验很短——你能不能用三句话说明它好在哪，并且这句话将来还能被更多人听懂。说不清，就还没分析完。

独立思考包括不迷信巴菲特

原文明确写：不要因为巴菲特看不懂比特币，就把整个行业判成泡沫。链研社补一句：也不要因为大宇看懂了，你就跳过自己的三句话。独立思考是对权威的双向限制。

三种隐性投机

1. 自以为在投资：没有分析、不能保本、也说不清适当回报从哪来。
2. 把杠杆、土狗、带单当主业，而不是单独的娱乐账户。
3. 重仓到一次亏损就无法承受。巴菲特也亏过；他没在单笔上把命运押死。

对照站内格雷厄姆书拆 《聪明的投资者》：原书讲安全边际和市场先生；大宇讲三句话和隐性投机。两页不要互相当成 canonical。

接着读原文

1. 聪明投资者的三大原则
2. 防守型投资两大关键

本专题整理自大宇 @BTCdayu 公开 GitBook。原版 https://btcdayu.gitbook.io/dayu